邢台新闻:【基金投资】疫情下亚太经济面临挑战

2020-03-23 10 views 0

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光大新鸿基产品开发及零售研究部

继一连两期回顾拉丁美洲地区投资前景后,是次我们回到较受投资者注视的亚洲地区。新冠肺炎疫情快速蔓延,令全球经济,尤以亚太区首当其冲。虽然内地疫情暂时受控,但日韩及东南亚等地感染个案却节节上升,今期会与读者分享疫情对区内经济的影响。

较早前中央政府为控制新冠肺炎疫情,不仅延长春节假期,令大量工厂被迫停工,各地更实施严格的「封城」政策,导致中国2月工业、投资及消费数据呈现双位数负增长。三者分别按年下降13.5%、20.5%和24.5%,是自九十年代初有记录以来最差。

内地首季经济不乐观

2月全国城镇调查失业率更触及6.2%的高位。光大新鸿基预计,目前内地疫情尚未消退,距离全面复工复产之路仍远。现时又面对新冠病毒在各国大爆发,在全球市场需求,及内地制造业都受到重大冲击的情况下,中国今年首季国内生产总值(GDP)存在负增长的可能性。

区内其他市场被波及

随荌豕茼閮、澳洲、新西兰及台湾等地实施全面封关政策,令旅客人数及物流效率急跌,令新加坡及香港此类外向型经济体率先受打击。两地批发贸易、旅游及运输业均受严重影响,加上民众因疫情而减少消费,令经济急转直下,或会迎来衰退。

日本韩国未能及时实行有效防疫措施,以致出现大规模社区感染。内地工厂生产受阻,更令两国经济雪上加霜。2月韩国出口中国货品倒退达6.6%,根据韩国经济研究院调查显示,若疫情持续升温,将有6成企业陷入经营恶化危机,并进一步打击当地原本疲弱的出口表现。

日本方面,新冠肺炎令中国赴日游客人数大减,加上当地制造业活动一定程度上依赖中国供应原材料,在内地制造业产能未恢复的情况下,市场预期该国首季的GDP将会恶化,并持续萎缩两个季度。一旦疫情持续时间较长,令当地7月举行的奥运会无法如期举行,势必进一步拖累日本经济。

实施救市措施空间较大

受疫情拖累,区内各股市自年初至今调整幅度为10%-33%不等,部分国家或地区如菲律宾,甚至暂停股市交易。评级机构标准普尔亦大削区内各国或地区本年度全年经济增长(表)。可见新冠肺炎对区内经济的冲击,已远超2003年的沙士(SARS)。但由于亚太区经济增长率仍领先欧美等发达经济体,以及联储局先后两次紧急减息共1.5厘,令区内国家或地区有较大空间推出救市措施。例如日本央行上周向市场注资逾300亿美元,为2008年金融海啸以来最多。韩国亦准备向小型企业提供50万亿韩圜紧急融资及贷款,预期今年亚太区大部分央行仍会继续减息,以支持私营企业营运及劳工市场。

现时MSCI亚太股市指数估值,相较MSCI环球股市指数,低约一成半。不过,区内经济复苏步伐,仍要视乎新冠肺炎疫情发展。若没有第二波疫情爆发,料需待到第二季,亚太区整体经济才开始反弹。未入市的投资者可待疫情受控,利用平衡基金分注入市,以较低风险捕捉亚太股市估值优势。

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