欧博开户:证券剖析:煤价趋上 气力能源有望重估

2020-07-07 54 views 0

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香港智远首席分析师 肖文

随疫情稳固受控,下游的工业企业正加速复工复产,动员用煤需求重回正轨。同时今年宏观政策方面强调加大基建投入,更有望进一步启动内需,煤炭价钱近期已显著回升,三季度亦有望延续涨势。另一方面,煤炭行业化解过剩产能动作的延续推进,将进一步提升产能集中度,对业内领先谋划的公司亦有所裨益,港股中的气力能源(1277)同步回暖。

气力能源是一家中型规模的煤矿公司,公司主要运营煤矿为大饭铺煤矿,位于内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗,采矿面积约9.6平方公里,延续六年获得准格尔旗能源局「A类矿井」的评级。此外,大饭铺煤矿自产主营动力煤产物「气力2」具有低硫及环保的特征,相符国家能源环保要求,延续获得电厂及商业客户的集中采购。

此外,公司与中国神华(1088)配合运营肖家装车站,可以知足至各主要口岸的铁路运输需求,保证产物供应稳固性。公司近年积极开展二港销售及拓展下游口岸营业,进一步提升和完善产业布局。该煤矿于2月6日起已正式复工复产,是内蒙第一批复工复产的矿井。据公司方面示意,现在国内煤炭铁路运输和口岸商业已经基本恢复正常。

综合盈利能力排名居前

2019年实现营业收入约27.4亿元(人民币,下同),同比上升约12.0%;公司期内毛利率到达39%,期内实现净利约8.3亿元,同比上升约3.3%,净利率到达30.5%,综合盈利能力在同业中排名靠前。此外,公司资产结构异常康健,现金丰裕,停止2019年底,公司拥有现金及其等价物4.97亿元人民币,负债率为-6.6%。连系当前煤炭行业内化解过剩产能,企业间的吞并重组加速,公司亦可趁此时机收购业内优异标的,加速公司的规模扩张。

煤炭板块此前受经济大幅下跌,现在估值处于历史底部,具备较强平安边际。随三季度经济的重启及信用的扩张,煤炭板块股价存在修复性上涨机遇。气力能源营业显示优异,公司近年来的慷慨派息亦增添其受关注机遇,其2019年整年派息每股4.5港仙,按现价盘算股息率近14%,于港股市场中属于前线,公司管理层亦预期未来能保持一致水平的派息比例。综上所述,气力能源作为低估的高分红优质标的,股价上行空间大,建议投资者设置。

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